Ο γερμανικός όμιλος βρίσκεται αντιμέτωπος με μεγάλη πτώση της κερδοφορίας του, καθώς οι έκτακτες επιβαρύνσεις, η κρίση στην Κίνα και το αυξημένο κόστος πιέζουν τα οικονομικά του αποτελέσματα.
Η Volkswagen περνά μία από τις δυσκολότερες περιόδους των τελευταίων ετών, με τα οικονομικά αποτελέσματα του εννεαμήνου του 2026 να αποτυπώνουν το μέγεθος των προβλημάτων που αντιμετωπίζει. Τα λειτουργικά κέρδη του γερμανικού ομίλου περιορίστηκαν μόλις στα 71 εκατ. ευρώ, από 5,41 δισ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, σημειώνοντας πτώση 98,7%.
Ακόμη πιο εντυπωσιακή είναι η εικόνα του τρίτου τριμήνου, όταν η Volkswagen κατέγραψε λειτουργικές ζημιές 5,86 δισ. ευρώ, έναντι ζημιών 1,3 δισ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα. Παράλληλα, ο κύκλος εργασιών στο εννεάμηνο υποχώρησε κατά 2,2%, στα 233,4 δισ. ευρώ.
Η μεγάλη αυτή πτώση οφείλεται σε σημαντικό βαθμό σε έκτακτες λογιστικές επιβαρύνσεις, συνολικού ύψους 8,7 δισ. ευρώ, από τις οποίες τα 7,8 δισ. ευρώ καταγράφηκαν στο τρίτο τρίμηνο. Χωρίς αυτές, τα λειτουργικά κέρδη του ομίλου θα έφταναν τα 8,8 δισ. ευρώ, με περιθώριο λειτουργικού κέρδους 3,8%.
Η μεγαλύτερη επιβάρυνση αφορά την Porsche, με απομείωση υπεραξίας ύψους 6,4 δισ. ευρώ. Πρόκειται για λογιστική προσαρμογή που δεν συνεπάγεται αντίστοιχη εκροή μετρητών. Επιπλέον, περίπου 1 δισ. ευρώ συνδέεται με απομειώσεις στην Κίνα, ενώ πρόσθετες δαπάνες σχετίζονται με την επιδιωκόμενη πώληση του εργοστασίου στο Όσναμπρικ.
Ωστόσο, τα προβλήματα της Volkswagen δεν περιορίζονται στις έκτακτες επιβαρύνσεις. Ο όμιλος αντιμετωπίζει αυξανόμενη πίεση από τους αμερικανικούς δασμούς, τον ανταγωνισμό στις τιμές και τη μεγαλύτερη συμμετοχή ηλεκτρικών αυτοκινήτων με χαμηλότερα περιθώρια κέρδους.
Η Κίνα εξελίσσεται στο μεγαλύτερο πρόβλημα
Ιδιαίτερα δύσκολη είναι η κατάσταση στην κινεζική αγορά, η οποία αποτελούσε επί χρόνια έναν από τους σημαντικότερους πυλώνες κερδοφορίας της Volkswagen.
Σύμφωνα με τον επικεφαλής της Volkswagen στην Κίνα, Ralf Brandstätter, οι παραδόσεις αυτοκινήτων του ομίλου στη χώρα μειώθηκαν κατά 30% στο πρώτο εννεάμηνο του 2026, ενώ στα αμιγώς ηλεκτρικά μοντέλα η πτώση έφτασε το 42%.
Η αλλαγή στις προτιμήσεις των Κινέζων καταναλωτών δημιουργεί πρόσθετες δυσκολίες. Η ζήτηση μετατοπίζεται γρήγορα προς τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα, όπου οι εγχώριοι κατασκευαστές έχουν αποκτήσει ισχυρό πλεονέκτημα τόσο στην τεχνολογία όσο και στις τιμές.
Η Volkswagen εξακολουθεί να διατηρεί ισχυρή παρουσία στα αυτοκίνητα με κινητήρες εσωτερικής καύσης, όμως η συγκεκριμένη αγορά συρρικνώνεται. Την ίδια στιγμή, τα νέα ηλεκτρικά μοντέλα της δεν έχουν ακόμη καταφέρει να αντισταθμίσουν τις απώλειες.
Οι εκτιμήσεις για το μέλλον έχουν ήδη αναθεωρηθεί προς τα κάτω. Ο Brandstätter προβλέπει ότι οι ετήσιες πωλήσεις της Volkswagen στην Κίνα θα διαμορφωθούν περίπου στα 2,2 εκατ. αυτοκίνητα έως το 2030, αντί των 3,2 εκατ. που αναφέρονταν σε προηγούμενες προβλέψεις.
Μειώσεις προσωπικού και αναδιάρθρωση εργοστασίων
Για να αντιμετωπίσει την κατάσταση, η Volkswagen προχωρά σε εκτεταμένο περιορισμό του κόστους. Στην Κίνα έχει ήδη μειώσει το προσωπικό της από 90.000 σε λιγότερους από 70.000 εργαζομένους, ενώ έχει περιορίσει την παραγωγική της δυναμικότητα κατά περισσότερα από ένα εκατομμύριο αυτοκίνητα.
Σχεδιάζεται επιπλέον μείωση δυναμικότητας κατά τουλάχιστον 500.000 αυτοκίνητα, με στόχο το κόστος να περιοριστεί κατά 20% έως 30% μέχρι το τέλος του 2027, ανάλογα με τη δραστηριότητα.
Σε επίπεδο ομίλου, το σχέδιο αναδιάρθρωσης που περιγράφει το γερμανικό δημοσίευμα προβλέπει περίπου 50.000 λιγότερες θέσεις εργασίας παγκοσμίως. Παράλληλα, εξετάζεται ο περιορισμός της γκάμας μοντέλων περίπου στο μισό έως το 2035 και η προσαρμογή της παραγωγής σε ετήσιες πωλήσεις περίπου εννέα εκατομμυρίων αυτοκινήτων.
Αβεβαιότητα υπάρχει και για το μέλλον ορισμένων γερμανικών εργοστασίων, μεταξύ των οποίων εκείνα στο Έμντεν, στο Τσβίκαου, στο Ανόβερο και στο Νέκαρσουλμ, καθώς δεν έχει ακόμη εξασφαλιστεί οικονομικά βιώσιμο παραγωγικό πρόγραμμα για την περίοδο 2031-2034.
Αναζητά λύσεις στην κινεζική τεχνολογία
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία η προσπάθεια της Volkswagen να μειώσει το κόστος εξέλιξης των μελλοντικών ηλεκτρικών της αυτοκινήτων.
Όπως αναφέρθηκε πρόσφατα και στο caroto.gr, ο γερμανικός όμιλος εξετάζει την αξιοποίηση της ηλεκτρονικής αρχιτεκτονικής China Electronic Architecture (CEA) και στα ευρωπαϊκά του μοντέλα. Η τεχνολογία που εξελίσσεται στην Κίνα θα μπορούσε, σύμφωνα με σχετικές εκτιμήσεις, να εξοικονομήσει συνολικά 4 έως 5 δισ. ευρώ, περιορίζοντας την πολυπλοκότητα και το κόστος παραγωγής.
Πρόκειται για μία από τις λύσεις που εξετάζονται προκειμένου η Volkswagen να γίνει πιο ανταγωνιστική απέναντι στους Κινέζους κατασκευαστές, οι οποίοι έχουν καταφέρει να εξελίσσουν νέα ηλεκτρικά μοντέλα ταχύτερα και οικονομικότερα.
Για το σύνολο του 2026, η Volkswagen προβλέπει περιθώριο λειτουργικού κέρδους έως 1%, μία επίδοση που δείχνει πόσο έχουν περιοριστεί τα περιθώρια κερδοφορίας της. Η αναδιάρθρωση των εργοστασίων, η μείωση του κόστους και κυρίως η ανάκτηση της ανταγωνιστικότητας στην Κίνα αποτελούν πλέον τις μεγαλύτερες προκλήσεις για τον γερμανικό όμιλο.
